机构建议增配泸州老窖，看好上行期潜力

白酒板块25Q2营收同比下滑5.0%，为周期内首次季度下滑，头部集中度提升，CR2营收占比达62.6%。机构建议择时增配成长性前景更强、赔率空间更高的泛全国化酒企，包括泸州老窖，认为其是强组织力代表，虽下行期面临不适，但上行期会否极泰来。25Q2主动权益基金对泸州老窖减仓幅度达35%，截至25Q2末主动权益基金持股占流通股比4.71%。泸州老窖24-26年现金分红不低于70亿元，按70%分红率对应股息率4.3%。