泸州老窖高端品类稳定但批价持续下行

2025年上半年白酒行业承压，需求减弱，营收同比下降0.75%，归母净利润同比降1.15%。泸州老窖在高端品类上表现相对稳定，但批价持续下行。行业整体加速去库存，经销商资金压力持续，现金流净额普遍下降，回款意愿偏低。该行业综述建议重点关注具备品牌力、产品矩阵及渠道创新优势的泸州老窖等公司。