泸州老窖本周涨幅领先 顺周期属性受关注

本周（9/8—9/12）白酒SW上涨1.71%，泸州老窖为涨幅领先个股之一。情绪面看，美国降息预期加强，白酒板块作为顺周期优质资产跟随大盘情绪上涨，扩张型次高端酒企涨幅更大；后市伴随重要会议政策预期升温，板块估值有望继续震荡上升。基本面方面，酒企中报集中反映需求压力，场景缺失对渠道和酒企的压力预计将在第三季度报表进一步体现，市场对酒企全年增速下修预期较为充分；伴随旺季临近和政策影响边际减弱，白酒市场动销环比有所回暖但同比预计延续承压，基本面的修复有赖于需求的实质性改善。泸州老窖被列为顺周期属性较强、调整阶段夯实自身产品及渠道能力的次高端酒企，是本周推荐的投资主线之一。