泸州老窖2025三季报营收净利双降

泸州老窖于10月30日发布2025年三季报，第三季度营业收入66.74亿元同比下降9.8%，净利润30.99亿元同比下降13.07%；前三季度营收231.27亿元同比降4.84%，净利润107.62亿元同比降7.17%。业绩下滑源于多方面：宏观消费未完全恢复下高端政务商务消费承压，千元价格带竞争激烈，飞天茅台成交价回落挤压空间，五粮液等竞品加大渠道投入；过度依赖国窖1573大单品，中低端产品份额萎缩无第二增长曲线；渠道控盘模式在动销不畅时致库存高、价格倒挂，经销商低价抛货形成恶性循环；营销投入大但精准度不足，销售费用侵蚀利润使净利降幅大于营收；行业存量竞争下部分弱势市场衰退。