泸州老窖高毛利率等优势支撑长期价值

2025年三季度白酒行业整体业绩下滑，泸州老窖仍保持87.11%高毛利率；其拥有成瘾性消费、稀缺性、文化溢价三重护城河，先款后货模式及老酒增值特性使现金流稳健；高端需求稳固、商务场景复苏为其提供基本盘支撑。