白酒三季报遇冷泸州老窖面临价值回归压力

2025-11-03

弱中性买入

2025年白酒行业三季报显示，泸州老窖等头部酒企2021-2023年业绩两位数增长，但2025年行业需求疲软、库存高企、渠道压货模式失灵，多数酒企业绩下滑，仅茅台微增，泸州老窖面临价值回归压力

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