泸州老窖控费应对调整，渠道信心不足

2025年第三季度，泸州老窖主动管控费用，销售费用同比降3.24%、管理费用同比降11.08%；合同负债较期初下降3.52%，渠道经销商打款意愿降低。当前白酒行业深度调整，企业主动去库存，年底动销压力大，行业磨底阶段开启。