泸州老窖回款动销双降 利润底难测

泸州老窖回款进度逐年下滑，2025年中秋后仅完成全年任务60%；国窖1573批价流动性差，实际动销下滑超30%，守价策略加剧动销下滑；利润底难测算，ROE或因利润下滑长期下行，需消耗现金维持。