泸州老窖前三季度业绩承压，行业深度调整持续

2025年白酒行业正经历深度调整，前三季度行业营收与净利润均出现下滑。作为头部酒企之一的泸州老窖，前三季度实现营业总收入231.27亿元，同比下降4.84%；扣非净利润107.42亿元，同比下降7.11%。

公司经营活动产生的现金流量净额为98.23亿元，同比下降21.20%，同时面临库存周转率下降和市场价格倒挂的挑战。行业整体受政策调控、消费转型及产能过剩三重压力影响，已进入存量博弈阶段。