机构研报：白酒行业价盘筑底，泸州老窖获推荐

一份发布于2025年12月28日的券商研究报告，对2026年白酒板块及个股投资机会进行了分析。

报告认为，白酒行业已步入显性“去库存”周期，预计2026年行业冗余库存将完成去化，酒企表观业绩将逐步企稳。当前市场对行业价盘是否筑底的预期存在分歧，报告观点认为目前已是价盘筑底的窗口期，市场偏谨慎的价格预期有望环比修复。基于行业基本面已处于环比改善阶段，且市场预期较为谨慎，报告看好白酒板块的底部配置价值，认为板块下行空间有限，具备不错的配置胜率。

在个股层面，报告推荐从中长期视角进行选择，持续推荐具备差异化竞争优势的禀赋型酒企，并将泸州老窖列为具备“组织力α”优势的推荐酒企之一。