【市场】白酒行业深度调整，泸州老窖业绩承压

白酒板块近期表现低迷，行业延续深度调整态势。2025年前三季度，A股白酒上市公司营收和净利润同比均出现下滑，库存总额持续增长。第三季度，包括泸州老窖在内的头部企业出现近十年首次季度负增长，中小酒企面临更大压力。

市场对2026年行业趋势存在分歧，有券商认为板块已进入底部区间，有望迎来估值修复，但调整周期可能持续更久。白酒企业正通过营销改革、渠道优化等措施应对挑战。