【观点】白酒行业2026年投资策略：价值修复机会分析

白酒行业2025年进入深度调整期，呈现量缩价跌态势，但行业集中度持续提升。泸州老窖前三季度营收231.27亿元（同比下降4.84%），净利润107.62亿元（同比下降7.17%），业绩承压。

当前白酒板块估值处于历史底部，泸州老窖PE约12.23倍，股息率约5.12%，提供较高安全边际。

行业处于政策底、库存底等多底叠加状态，2026年或迎来结构性修复机会，具备品牌壁垒的头部酒企更具优势。