【观点】中信建投分析白酒行业调整与机遇

中信建投发布研报分析本届春糖呈现“冷、热”共存现象，反映白酒行业正处于深度调整阶段，酒企从B端转向C端进行产业重构。研报认为当前阶段不仅是库存和业绩出清，酒企的战略举措将影响3-5年后的行业格局，需重点关注价位布局、品类创新、产品线布局和全国化战略四大维度。

目前白酒板块估值处于历史低位，市盈率分位数位于近10年的0.78%，具备较强底部配置价值，推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒。