【观点】张坤减持老窖但长期信心未动摇

2026年第一季度，张坤在管基金对白酒板块进行减持，其中泸州老窖减持2.11%。

但文章分析认为，张坤对于白酒龙头的长期配置信心并未动摇，减持可能是市场赎回过程中的被动调整。

张坤在季报中分享观点，跳出短期悲观，认为内需困难是周期性的；强调单位购买力比人口数量更重要，质的提升比量的增长更有价值；指出内需'曙光'已现，复苏方向确定；并认为优质股权的安全边际正在持续放大，为长期布局提供机遇。