【观点】行业分化与龙头策略下的企稳讨论

新华社旗下机构发文探讨白酒行业企稳问题，核心聚焦于行业分化与龙头企业策略。文章指出，尽管中证白酒指数近期有所反弹，但行业仍处深度调整期。贵州茅台4个月内两度提价，被视为龙头企业在调整期维护品牌定位、稳定盈利的策略，并与直销渠道变革相互支撑。然而，行业整体承压明显，上半年多家酒企利润大幅下滑或亏损，超86%调研企业利润率下降，价格倒挂现象蔓延。深层原因在于消费逻辑转变，“少喝酒、喝好酒”成为趋势，形成“两头坚挺、中间塌陷”格局。机构对此分歧显著，部分基金减持白酒股，但亦有基金逆势布局优质标的。文章结论认为行业已进入结构性分化阶段，调整是蓄力过程。