【市场】白酒行业半年报整体承压，底部信号与积极信号并存

19家A股白酒上市公司2026年半年报已全部披露，行业整体呈现营收与利润双降态势。数据显示，上半年合计营收同比下降约6.7%，归母净利润同比下降约8.4%，表明行业已进入存量竞争时代。行业内部表现分化显著，头部酒企通过主动改革展现出韧性，如贵州茅台与五粮液实现稳健增长，而部分次高端及区域酒企则面临较大压力，业绩承压明显。文章指出，渠道生态正经历深刻重塑，部分酒企采取的“控量挺价”策略虽短期影响业绩，但旨在消化库存、稳定价盘，为长期健康发展蓄力。多家券商及业内人士认为，白酒行业已处于周期底部，筑底信号显现，尽管完全反转尚需时日，但积极因素正在积累。