中诚信国际：中国酒类行业展望（2025年1月）

2024年，白酒行业受宏观经济增速放缓、居民消费信心不足等因素影响，需求承压，库存高企，市场动销缓慢。尽管头部酒企依托品牌和渠道优势保持增长，但降价去库存趋势蔓延至高端品牌，经销商资金压力逐渐传导至酒厂。预计2025年上述趋势将进一步凸显，白酒企业业绩分化加剧，特别是次高端及区域名酒面临较大挑战。泸州老窖作为高端白酒品牌之一，其盈利能力和市场份额相对稳定，但在整体行业承压背景下，仍需关注去库存和价格下行风险。