天风证券酒水饮料2025年度策略：守得云开 预期先行

天风证券发布研报，指出酒水饮料行业估值和市场情绪已触底，预计2025年行业将呈现理性与进攻并行、消费升级与降级并存的局面。白酒行业进入深度去库存阶段，头部酒企如泸州老窖等强品牌企业业绩有望逐步触底回升。政策和消费的积极催化可能带来反弹，建议关注强品牌和弹性两条投资主线。