国泰君安：政策预期回暖 白酒板块有望迎来一轮估值修复

国泰君安发布研报称，白酒行业2025年开门红表现符合预期，节后总体平稳运行。尽管白酒需求仍较弱，但政策预期回暖有望推动白酒板块迎来一轮估值修复。泸州老窖等白酒股估值已回落至相对低位，政策刺激下有望迎来估值修复。当前白酒行业库存较高，酒企关注库存去化和渠道利润问题。