国金证券—食品饮料行业研究周报：白酒淡季动销平稳，软饮景气红利仍上行—250308

本周两会开幕，白酒板块有所反弹，主要受泛消费交易情绪回暖驱动。近期白酒行业景气度仍处于下行趋缓阶段，但名酒单品价格和渠道情绪平稳，飞天茅台批价小幅回升，春糖渠道及酒企反馈预计改善。2024Q4行业以出清为主，2025Q1报表出清幅度有望收窄，区域酒或实现正增长。泸州老窖作为泛全国化名酒，具备顺周期潜在催化弹性，且目前白酒板块估值较低，整体配置价值较高。