甘化科工扭亏为盈迎曙光，但现金流与应收账款成隐患

甘化科工2024年实现营收3.96亿元，同比增22.58%，归母净利润2051万元，同比扭亏为盈。毛利率52.67%提升1.7个百分点，但净现金流为-0.13元/股，同比下降232.85%，应收账款同比增46.14%至2.25亿元。货币资金减少47.43%至1.31亿元，有息负债激增242%。主营业务电源及合金材料贡献超98%收入，但其他业务亏损206万元。风险提示包括现金流恶化、应收账款高企、商誉减值及原材料涨价风险。