甘化科工2025中报：营收增18.6% 合金业务成主力

甘化科工发布2025年中报，上半年实现营业收入2.36亿元，同比增长18.64%；归属于母公司净利润0.34亿元，同比增长28.26%。业绩增长主要得益于高性能特种合金材料制品收入大幅增长74.56%至1.23亿元，占比提升至52.01%成为营收主力；电源及相关产品收入下降11.66%至1.11亿元，占比降至47.03%。产品结构变化源于军工订单调整及原材料价格上涨致部分电源产品毛利率承压，特种合金制品因需求旺盛及产能释放量价齐升。营业成本1.34亿元同比增长53.46%，拖累整体毛利率下滑12.92个百分点至43.07%，其中特种合金制品毛利率因钨粉涨价下降12.18个百分点至23.98%。经营活动现金流由去年同期-0.18亿元转为净流入0.32亿元，合同负债较年初增长215.05%至0.11亿元，存货增长20.78%至2.14亿元。核心竞争力方面，升华电源军品电源实现100%国产化，沈阳含能获评国家级“专精特新”企业，沈阳非晶收回29.21%股权。资本运作上，完成对沈阳非晶增资并启动收购西安甘鑫科技65%股权。