威孚高科传统业务承压，新能源与多元化布局或成破局关键

威孚高科2024年营收111.67亿元微增0.67%，但归母净利润同比下滑9.68%至16.60亿元；2025年Q1净利润同比大降35.46%至3.54亿元。燃油喷射系统业务受电动化冲击收入下滑8.52%，但毛利率微增；进气系统受益混动市场增长收入大增43.93%，但毛利率承压。公司通过供应链优化等手段维持部分板块盈利能力，同时加速布局智能电动与工业领域新生态：与保隆科技合资拓展全主动悬架业务，与博世深化氢能、人形机器人等合作。机构首次覆盖给予“增持—A”评级，但提示市场竞争加剧风险。