贵州轮胎半年报发布 海外扩产盈利预测下调

2025年8月28日，贵州轮胎发布半年报，上半年实现营业收入52亿元，同比增长0.36%；归母净利润2.5亿元，同比下滑42%。2季度实现营业收入27亿元，同比下滑2.5%，环比增长5.5%；归母净利润1.8亿元，同比下滑16.8%，环比增长176%。上半年轮胎产量460万条，同比下降4.5%；销量463万条，同比下降1.9%。越南子公司上半年产量118万条（+15%）、销量116万条（+17%），营收10.6亿元（+20%），净利润1.87亿元（+14%）。7月越南半钢胎项目首条轮胎下线，8月公告拟在摩洛哥建第二海外基地。盈利预测调整为2025-2027年归母净利润5.31亿、7.4亿、9.54亿元，2025-2026年较前值下调34%、24%，当前PE估值13.71/9.83/7.62倍，维持“买入”评级。