贵州轮胎Q2净利润环比大增175% 越南三期项目进展顺利

2025年上半年，贵州轮胎实现营业收入51.93亿元（同比微增0.36%），归母净利润2.49亿元（同比下降41.75%），轮胎产销量同比分别下降4.46%、1.94%。2025年Q2单季度，公司营业收入环比增长5.48%，归母净利润1.82亿元（环比大幅增长175.92%），经营活动现金流净额1.72亿元（同环比由负转正）。国际化战略方面，越南前两期项目产能稳定，2025年上半年越南公司轮胎产量同比增加14.90%；越南三期项目（年产600万条半钢子午线轮胎）首条轮胎已于7月10日下线，预计2026年一季度实现销售。国海证券维持公司“买入”评级。