*ST宝实：招商证券股份有限公司关于宝塔实业股份有限公司本次交易信息公布前股票价格波动情况的核查意见

招商证券作为独立财务顾问，对宝塔实业股份有限公司（*ST宝实）在2025年4月12日公告的关于终止发行股份购买资产并募集配套资金撤回申请文件及拟对原重大资产重组方案进行重大调整的事项进行了核查。核查结果显示，在本次交易信息公布前20个交易日内，*ST宝实的股价累计跌幅为15.63%，剔除大盘和同行业板块因素后的跌幅分别为5.21%和0.91%，未构成异常波动。