古井贡酒主动降速保渠道健康，高端产品双位数增长撑起全年20%净利增幅

古井贡酒发布2024年业绩快报：Q4营收45.1亿元（+4.8%），归母净利润7.7亿元（-1.2%），扣非净利润7.6亿元（-0.6%）。全年营收235.8亿元（+16.4%），归母净利润55.1亿元（+20.2%），扣非净利润54.6亿元（+21.4%）。Q4主动降速清理渠道库存，古8/16维持双位数增长，古20增速承压。全年产品结构升级叠加费效改善推动盈利提升。2025年战略聚焦百元价格带产品布局，渠道模式转向裸价模式以缓解经销商压力。分析师维持“买入”评级，预计未来三年营收及净利润保持双位数增长。