基金持仓微增但古井贡酒遭减持，白酒估值触底待反弹

银河证券报告显示，2025Q1主动型基金对白酒板块重仓持股比例环比微升0.08个百分点，但古井贡酒的主动持仓数量环比下降8%。白酒板块整体估值处于历史低位（PE-TTM 19.5倍），机构配置集中于茅五汾泸及古井贡酒等头部企业。次高端酒山西汾酒获大幅增持，而区域酒古井贡酒、迎驾贡酒因省内竞争加剧遭减持。