古井贡酒业绩超预期！Q1狂赚23亿分红近26亿，年份原浆成增长引擎

古井贡酒2024年实现营收235.8亿元，同比增长16.4%，归母净利润55.2亿元，同比增长20.2%；2025年Q1营收91.5亿元、净利润23.3亿元，均超市场预期。年份原浆系列表现亮眼，收入达180.9亿元，产品结构优化推动吨价提升。分区域看，华中大本营增长17.8%，全国化布局稳步推进。毛利率提升至79.9%，费用率下降，净利率稳步增长。公司拟每股派现5元，分红总额26.4亿元。分析师维持“买入”评级，但需关注现金流承压及经济复苏风险。