券商观点|行业年度策略报告：白酒篇—筑牢基石，坐看云起

2024年受宏观环境影响，白酒行业承压，白酒板块下跌10.8%，市场情绪回落。3Q末白酒重仓市值占比降至10.3%。预计2025年白酒估值、基本面、业绩将逐步修复，但业绩增速放缓。高端白酒股息率提高，关注库存去化及动销拐点。