古井贡酒2025中报：收入微增 净利润同比增2.5%

2025年9月1日，古井贡酒发布2025年中报。2025年上半年实现收入138.8亿元，同比增长0.5%；归母净利润36.6亿元，同比增长2.5%。2025年第二季度单季实现收入47.3亿元，同比下降14.2%；归母净利润13.3亿元，同比下降11.6%。上半年白酒行业深度调整，呈现“量缩价跌、库存高压、消费分化”特征，公司加强终端渠道建设和消费者培育，实现收入持平微增。分产品看，年份原浆系列收入109.6亿元，同比增长1.6%，其中销量同比增长10.8%，吨价同比下降8.3%，古8、古16增速较快，古20承压导致产品结构短期下沉；古井贡酒系列收入11.8亿元，同比下降4.4%；黄鹤楼及其他收入15.0亿元，同比增长6.7%。分区域看，华中市场收入123.0亿元，同比增长3.6%，保持稳健；华北、华南市场收入分别同比下降27.0%、5.8%，新兴市场动销压力大。毛利率同比下降0.5个百分点至79.9%，主要因产品结构下沉；销售费用率下降0.9个百分点至25.3%，期间费用率下降1.1个百分点至28.1%，净利率提升0.6个百分点至27.2%。上半年销售收现152.1亿元，同比增长6.8%，合同负债14.3亿元，同比下降35.6%。公司表示行业商务宴请需求疲软，业绩分化加剧，将持续推进品牌和渠道建设，锚定“全国化、次高端”战略。