华鑫证券维持古井贡酒买入 产品渠道齐发力

华鑫证券维持古井贡酒买入评级，三季报营收下滑致盈利能力短期承压，但公司在产品与渠道多维度发力。产品端核心年份原浆稳健，古16、古20宴席表现突出，轻度古20瞄准年轻群体，复刻老瓷贡登顶天猫中秋热卖榜TOP1；渠道端线下强化监管聚焦动销，部分省份逆势增长，省内盘稳固，电商京东超品日GMV增160%，公司采取抓动销等策略应对冲击。