古井贡三季度业绩暴跌 古20价格倒挂严重

**古井贡酒2025年三季度营收25.4亿元同比降51.6%，净利润3亿元同比降74.6%**，创单季度最大降幅。

**古20零售价倒挂幅度近40%**，暂停发货仍未改善，双十一价格低至435元击穿经销商盈利锚点。

全国化市场增速下滑，华北市场营收同比降27%，省外市场调整幅度大，以去库存为主。