【观点】春节白酒动销分化，古井贡酒库存增长

春节期间全国餐饮和零售消费稳中有增，白酒行业动销呈现分化格局，茅台和五粮液表现较好，其他酒企普遍承压。

具体到古井贡酒，回款进度略慢于同期，从终端出货口径看，优势市场的古8、古16等大单品动销平稳，但库存同比有增长，可能带来短期压力。