【观点】古井贡酒销售费用率反弹折射行业效率博弈

基于73份年报数据，文章深度分析2025年白酒行业销售费用整体收缩8.34%，但企业间效率分化加剧。古井贡酒作为销售费用投入主力军，其费用率在连续两年下降后于2025年反弹至2022年水平，主要受产品结构变化影响，高价位产品下滑而中低价位产品上升。

行业正从“费用驱动”转向“效率驱动”，品牌溢价与精细化运营成为衡量企业价值的核心标尺，揭示了市场竞争从规模扩张到价值回归的逻辑。