【观点】古井贡酒次高端战略遇阻与全国化进展分析

古井贡酒在次高端白酒市场面临严峻挑战，核心产品“年份原浆·古20”出现价格倒挂，终端需求萎缩，导致2025年营收和净利润下滑幅度远超行业平均水平。

全国化战略进展不顺，华中大本营营收占比被动提升至88.4%，而华北、华南区域营收大幅下降，依赖单一市场风险加剧。高营销投入未能换来品牌溢价和全国化成果，增长模式遇瓶颈，未来业绩复苏存在不确定性。