【观点】白酒板块上涨是估值修复而非行业周期反转

白酒板块近期上涨被市场分析师解读为**估值修复而非行业基本面周期反转**。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，本轮上涨核心是市场资金从下跌的科技股切换至低估值的传统白马股，白酒板块因去库存化且此前跌幅大而具备反弹条件。酒类分析师蔡学飞认为，当前走势本质是估值修复，行业仍在“软磨底”，复苏或待2027年，且未来行业分化剧烈。头部酒企凭借品牌和现金流有望率先修复，而中小品牌可能在洗牌中出局。