天风证券酒水饮料2025年度策略：守得云开 预期先行

天风证券研报指出，酒水饮料行业估值和市场情绪处于历史相对底部，预计2025年将呈现理性与进攻并行、消费升级与降级并存的局面。白酒行业进入深度去库存阶段，头部酒企扩产周期持续，政策催化下业绩有望触底回升。古井贡酒作为强品牌酒企之一，具备稳定穿越周期的能力，被列为投资关注对象。