预期转暖，估值修复

根据最新市场分析，白酒行业2025年开门红表现符合预期，但需求仍较弱，节后总体平稳。政策预期回暖和外资积极性提升有望推动白酒板块估值修复。古井贡酒等白酒股估值已回落至相对低位，可能迎来估值修复机会。风险提示包括批价剧烈波动、需求恢复不及预期和食品安全风险。