【食品饮料】头部厂商优化库存，渠道改革持续推进——光大食品饮料行业周报（叶倩瑜/李嘉祺/董博文）

根据光大证券研究报告，2025年春节期间白酒行业表现弱于去年同期但好于去年中秋国庆。居民消费特征为时间集中、量减价增、结构升级。部分龙头酒企如五粮液库存优化，渠道端休养生息。古井贡酒估值约为13倍PE，整体食品饮料板块估值重回低位，龙头公司配置价值提升。宏观经济下行、原材料成本波动及食品安全问题为潜在风险。