券商观点|食品饮料行业2025年度投资策略（酒饮篇）：预期先行，关注流速

民生证券发布食品饮料行业报告，指出白酒行业拐点已至，预期先行，复苏方向确定，但速度依赖于场景改善。2025年春节销售或因基数原因及消费场景减少承压，预计库存将在蛇年春节、五·一和端午节后逐步释压，中秋、国庆重拾增长。长期来看，白酒销量将持续萎缩触底，价格继续驱动结构性成长。建议布局高端和次高端品牌，区域龙头品牌主销价位100-400元，具备较强支撑性。