东北制药净利润逆势增长但现金流承压，应收账款成隐患

东北制药2024年年报显示，全年营收75.03亿元同比下降8.98%，但归母净利润4.1亿元同比增长14.34%，扣非净利润3.12亿元增长18.97%。第四季度营收下滑25.56%，但净利润暴增45.57%。毛利率下降4.77%至38.73%，净利率大幅提升23.69%至5.64%。货币资金44.68亿元同比减少20.93%，货币资金与流动负债比例仅64.26%，经营现金流与流动负债比例仅11.77%，现金流承压明显。应收账款达19.59亿元，是净利润的4.78倍，存在回收风险。公司累计分红仅为融资额的16%，融资依赖较高。