兴蓉环境2024年报稳健增长，污水处理提价+在建项目成未来增长双引擎

兴蓉环境2024年营收90.49亿元，同比增长11.9%，净利润19.96亿元，增长8.28%。水务及固废业务表现亮眼，污水处理量价齐升，毛利率提升但净利率微降，主因财务费用增加（利息费用化）及坏账计提。在建项目如成都七厂三期、万兴三期等将于2025-2026年投产，污水处理费未来三年提价预期明确。东吴证券下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级，看好长期现金流增厚及分红提升空间。