兴蓉环境一季度业绩双增长，但需警惕债务与现金流压力

兴蓉环境2025年一季报显示，营业总收入20.23亿元，同比增长9.61%；归母净利润5.08亿元，同比增11.19%；毛利率46.02%（同比+4.96%），净利率25.69%（同比+1.21%），成本费用占比下降至10.7%。但货币资金减少17.86%至44.54亿元，应收账款增17.36%至35.27亿元，有息负债197.16亿元（同比+3.03%），货币资金/流动负债比仅89.03%，有息负债率达32.95%。分红融资比0.55，应收账款与利润比达176.68%，需关注现金流及债务压力。