兴蓉环境2025中报：营收净利双增 污水提价贡献显著

兴蓉环境2025年上半年经营稳健，营收41.92亿元（同比增长4.59%），归母净利润9.75亿元（同比增长5.03%），扣非归母净利润9.56亿元（同比增长4.93%）。分业务看，污水业务收入18.71亿元（同比增长9.82%），毛利率43.13%（同比提升0.87个百分点），主要受益于成都市中心城区污水处理服务费价格同比上涨12%至2.74元/吨；供水业务收入12.68亿元（同比增长3.79%），毛利率51.35%（同比提升6.21个百分点），系水资源税会计科目调整所致；污泥处置收入1.97亿元（同比增长11.30%），中水及其他收入1.60亿元（同比增长21.32%）。供排水管网工程收入1.77亿元（同比下降26.13%），主要因自来水安装业务下滑及项目建设需求下降。费用方面，管理、财务费用率分别下降0.39、0.05个百分点，销售、研发费用率分别提升0.26、0.04个百分点。截至2025年二季度末，应收账款账面价值35.84亿元，风险可控。上半年资本开支21.14亿元（同比下降17.22%），预计全年资本开支保持下行趋势，2026年有望显著下降。