【观点】兴蓉环境业绩稳增获买入评级

兴蓉环境发布2025年年度报告及2026年第一季度报告，业绩呈现稳定增长态势。运营类主业为增长核心，自来水与污水处理业务收入提升，工程业务收缩拖累整体增速有限。主营业务毛利率持续上行，资本支出节奏放缓，分红比例大幅提高至约35%。盈利预测显示公司2026-2028年营业收入及归母净利润将稳步增长，分析师看好公司稳健成长能力及分红潜力，维持“买入”评级。风险因素包括产能扩张不及预期、调价进程不及预期等。