【观点】华源证券维持兴蓉环境买入评级，看好水务量价齐升与固废增量逻辑

华源证券研报维持兴蓉环境“买入”评级，核心看好水务量价齐升、固废业务贡献增量的成长逻辑。

公司供水、污水业务盈利表现稳健，量价提升的逻辑清晰，成都自来水价上一轮调整时间为2014年，后续具备调价预期，成都市中心城区下一期污水处理调价计划于2027年启动。

万兴三期并网发电贡献业绩增量，垃圾焚烧发电收入实现同比增长，随着公司当期在建项目陆续建成投运并释放产能，自由现金流有望更为充裕，未来或逐步提升分红水平。

券商维持公司2026-2028年盈利预测，对应估值处于较低水平，认为当前配置价值凸显。