煤价下跌利好火电！建投能源等企业盈利弹性释放，水电核电绿电多线开花

2024年电力行业数据显示，全社会用电量增长7%，电源投资增长20.8%，电网投资增长15.3%。2025年初动力煤价同比降169元/吨，若维持此价，火电企业发电成本将显著下降。建投能源作为火电受益标的，有望受益于成本改善带来的盈利弹性。水电板块息差扩大，核电中期装机增长，绿电绿证市场有望完善。电网设备出口增长显著，但特高压招标额同比下滑。风险提示包括燃料成本波动、电价波动等。