建投能源成北方火电盈利典范，区域分化加剧行业洗牌

华源证券周报指出，2024年火电运营商盈利改善主要得益于煤价下降，但区域分化明显。北方机组如建投能源、大唐发电、京能电力业绩改善显著，主因2023年低基数；而广东区域因电力供需宽松及电价下滑盈利恶化。建投能源作为京津冀区域代表，ROE达4%左右，高于长三角区域。报告建议关注建投能源等低估值优质火电资产。