分析师看好容量电价政策，建投能源获买入评级

根据云南省发改委、能源局于2025年12月印发的通知，自2026年起，云南省煤电容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即330元/千瓦*年），较国家规定最低标准提升100元/千瓦*年。该政策有助于缓解云南煤电经营压力并更好发挥其调节价值。

分析师认为，给予煤电更高比例容量电价是新型电力系统的内在需求，未来各省份容量电价有望加速向330元/千瓦*年靠拢。在当前低利率及政策鼓励长期资金入市背景下，公用事业板块作为红利资产具备配置价值。电力市场化改革将推动电力商品各项属性充分定价，火电行业商业模式改善已初见端倪，行业分红能力及意愿有望持续提升。分析师对建投能源给出“买入”评级。